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????????《電鰻快報》 趙超/文

????????2021年1月21日，東莞市達瑞電子股份有限公司(簡稱達瑞電子)創(chuàng)業(yè)板IPO進程顯示為提交注冊。

????????《電鰻快報》注意到，達瑞電子對第一大客戶三星視界依賴較大，在三星視界調整采購策略后，達瑞電子2020年第三季度凈利潤大幅下滑，公司預計2020年扣非后凈利潤下挫，此前業(yè)績高速增長態(tài)勢戛然而止。

????????達瑞電子無獨有核心技術，且研發(fā)費用占比持續(xù)低于行業(yè)平均水平。此外，達瑞電子還頻頻出現(xiàn)申報不實貨物，被海關處罰的情況。

????????單一客戶依賴癥顯現(xiàn) 凈利潤變臉

????????三星視界2017年僅為達瑞電子第三大客戶，公司對其銷售占比為11.58%。隨后，公司對三星視界依賴逐步增加。2018年至2020年上半年，三星視界均為公司第一大客戶，公司向三星視界銷售金額分別為1.67億元、3.59億元、1.5億元，占當期營業(yè)收入比例分別為27.48%、41.43%、40.02%。

????????而隨著三星視界經(jīng)營政策的調整，達瑞電子大客戶依賴癥開始顯示，公司2020年第三季度凈利潤大幅下滑，并預計2020年扣非后凈利潤下降。

????????消費電子功能性器件、可穿戴電子產(chǎn)品結構性器件、3C智能裝配自動化設備，是達瑞電子主要產(chǎn)品。

????????2017年至2019年，達瑞電子營業(yè)收入分別為3.66億元、6.07億元、8.67億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5274.77萬元、1.4億元、2.27億元。2018年至2019年，公司營業(yè)收入增幅分別為65.85%、42.83%，凈利潤同比增幅分別為180%、62.14%。

????????2020年1-6月，達瑞電子營業(yè)收入為3.74億元，同比增長42.40%，歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長76.34%，依然保持高速增長態(tài)勢。

????????對于上半年業(yè)績大幅增長的原因，達瑞電子表示，2019年，公司通過東莞三星獲得供應用于華為的MATE 20X、MATE 30型號的產(chǎn)品訂單，由于華為上述機型市場銷售情況良好，產(chǎn)品周期相應延長，訂單自2019年下半年開始持續(xù)到2020年上半年。同時，雖然公司2020年上半年獲得的OPPO機型訂單數(shù)量減少，但受益于三星視界根據(jù)其供應鏈管理需要及產(chǎn)業(yè)布局安排將蘋果、三星、小米部分機型的訂單分配到其東莞基地生產(chǎn)，公司相應獲得訂單，綜合導致公司收入短期內實現(xiàn)了較快增長。

????????而達瑞電子2020年第三季度業(yè)績突然大變臉。

????????2020年1-9月，達瑞電子實現(xiàn)營業(yè)收入為6.39億元，相較上年同期增長15.64%;歸屬母公司股東凈利潤為1.5億元，相較上年同期增長7.47%。其中，第三季度，2020年7-9月，達瑞電子營業(yè)收入2.65億元，同比下滑8.55%;凈利潤同比下降2788.91萬元，下降比例為 30.84%。

????????2020年，達瑞電子預計營業(yè)收入為9億元至10億元，較上年同期增長3.83%至15.37%;歸屬于公司普通股股東的凈利潤預計為2.1億元至2.4億元，較上年同期下降7.33%至增長 5.90%;扣除非經(jīng)營性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤預計為2億元至2.3億元，較上年同期下降18.33%至6.07%。

????????據(jù)媒體報道，三星視界由于受美國對華為進行制裁的影響，從2020年9月15日起也停止向華為進行供貨。達瑞電子稱，該部分OLED類消費電子功能性器件原主要由公司向三星視界東莞工廠供貨，從而造成2020年7-9月，公司OLED類消費電子功能器件向終端客戶華為的銷售額同比下降8412.53萬元。

????????2020年7-9月，達瑞電子OLED類消費電子功能性器件向終端客戶OPPO的銷售額下降1778.95萬元，是公司三星視界供應商訂單結構安排調整的結果。

????????達瑞電子稱，公司2020年度預計營業(yè)收入和凈利潤可能呈現(xiàn)小幅增長或小幅下滑，原因是在貿(mào)易摩擦等背景下受主要客戶三星視界對其供應鏈生產(chǎn)訂單結構調整的影響，公司對三星視界的銷售收入同比有所減少，其中通過三星視界供應終端客戶華為、OPPO 的訂單金額減少，供應給終端三星、蘋果、小米等的訂單金額增加。此外，相比2019年，公司2020年沒有股份支付對凈利潤的影響。

????????尚未登陸創(chuàng)業(yè)板，達瑞電子對單一客戶的依賴癥已經(jīng)顯現(xiàn)，公司如何擺脫對三星視界收入依賴的窘境?

????????無獨有核心技術

????????《電鰻快報》注意到，雖然達瑞電子擁有多項專利，卻沒有獨有核心技術。

????????截至2020年11月16日招股說明書簽署之日，達瑞電子擁有已獲授權的專利共86項，包括發(fā)明專利9項、實用新型專利76項、外觀專利1項。

????????問詢函要求，結合達瑞電子核心技術是否獨有技術、是否存在被仿效和被替代的風險等，分析并披露發(fā)行人在消費電子功能性和結構性器件領域的競爭優(yōu)勢。

????????達瑞電子表示，公司所處消費電子功能性和結構性器件行業(yè)，一般涉及電子材料模切、沖型加工、多層貼合、包邊包布、熱壓成型等工藝技術，行業(yè)內一般企業(yè)掌握該通用技術。

????????達瑞電子也僅表示，公司通過工藝技術，實現(xiàn)了對行業(yè)通用工藝技術的升級和優(yōu)化，并申請了相關專利，形成了一定的技術壁壘。

????????2017年至2020年上半年，達瑞電子研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例分別為5.98%、4.31%、5.15%和5.66%，僅在2017年高于同行業(yè)平均水平，2018年、2019年及2020年1-6月均低于同行業(yè)平均水平。

????????2020年上半年，行業(yè)研發(fā)費用率6.34%，遠高于達瑞電子該數(shù)據(jù)。其中，恒銘達該數(shù)據(jù)高達7.49%。

????????在無獨有核心技術、研發(fā)費用占比遠低于行業(yè)平均水平的情況下，達瑞電子在未來競爭中有什么優(yōu)勢?

????????多次申報不實貨物被海關處罰

????????《電鰻快報》注意到，達瑞電子多次被海關處罰。

????????2017年11月6日，達瑞電子收到皇崗海關出具的《行政處罰告知單》(皇關物綜告字【2017】0774號)。公司當年10月23日持530120171012355621號等進口貨物報關單，以進料對口監(jiān)管方式向海關申報人造皮革、保護膜/塑膠自粘膠帶等貨物一批，由粵ZJB57港車承運從皇崗口岸入境。

????????經(jīng)查，上述進口貨物530120171012355621報關單第1項申報進口保護膜/塑膠自粘膠帶，申報凈重2075KG，實際凈重1800KG，申報型號為DVS-ASD71-1BLR-85，實際型號為SLS-BE030D-B;530120171012355621號報關單第2-5項申報商品實際均未進口。

????????達瑞電子因上述申報進口和實際進口物料不一致，根據(jù)《海關行政處罰實施條例》第十五條(一)項的規(guī)定，皇崗海關作出罰款1000元的處罰。

????????達瑞電子解釋稱，上述進口系貨運公司承運和代理報關，貨運公司在香港裝貨過程中裝車錯誤導致。

????????2020年6月19日，達瑞電子收到東莞海關出具的《行政處罰決定書》(莞關簡違字【2020】0117號)。當年3月20日，公司持521720201170047618號報關單以進料對口方式申報進口“雙面膠”貨物一批，申報稅則號列3919909090，申報單價為5.2美元，申報總價為936美元。經(jīng)核實，貨物實際為具有導電功能的“導電雙面膠”，實際應歸入稅則號列39206200項下，實際單價117美元，實際總價21060美元。經(jīng)計核，上述申報不實貨物完稅價格為14.94萬元，應納稅款為3.04萬元，漏交稅款為2.84萬元。

????????達瑞電子表示，上述進口系供應商報關資料填報有誤，把1平方米單價按1支(22.5平方米)單價計算。

????????2020年1月至4月，達瑞電子以進料對口方式申報進口“雙面膠”多批(報關單號為 521720201170010409等)，申報稅則號列3919909090，經(jīng)核實，貨物實際為具有導電功能的“導電雙面膠”，實際應歸入稅則號列 39206200項下。經(jīng)計核，上述申報不實貨物價值54.09萬元，公司上述申報不實行為，影響海關統(tǒng)計準確性。

????????達瑞電子為何頻頻出現(xiàn)申報不實貨物的情況?

????????針對上述情況，《電鰻快報》向達瑞電子發(fā)送郵件求證，截至發(fā)稿，尚未收到公司回復。