科創(chuàng)板
<sup id="co4go"></sup> 近日，審計機(jī)構(gòu)天健所及25名注冊會計師因項目執(zhí)業(yè)質(zhì)量等問題收警示函引發(fā)市場關(guān)注。
值得注意的是，此次項目執(zhí)業(yè)質(zhì)量欠佳涉及公司高達(dá)8家，分別為帕瓦股份、浙富控股(3.270,0.12,3.81%)、維康藥業(yè)(15.080,0.05,0.33%)(維權(quán))、岳陽林紙(4.680,-0.03,-0.64%)、盛視科技(31.400,-2.30,-6.82%)、萬向錢潮(6.490,-0.02,-0.31%)、傳化智聯(lián)(5.260,-0.14,-2.59%)、東杰智能(7.690,-0.13,-1.66%)。
對于審計質(zhì)量欠佳公司，普通投資者應(yīng)該注意哪些風(fēng)險?業(yè)內(nèi)人士表示，審計機(jī)構(gòu)若未有效執(zhí)行風(fēng)險評估程序(如未關(guān)注供應(yīng)商資質(zhì)異常、未核查關(guān)聯(lián)方資金往來)，可能導(dǎo)致重大錯報未被發(fā)現(xiàn)，最終可能導(dǎo)致報表失真。如在金剛玻璃、樂視網(wǎng)等案例中，審計機(jī)構(gòu)因函證程序失控、收入核查不到位等原因，最終導(dǎo)致虛增收入未被識別。
基于此，我們對上述8家審計執(zhí)業(yè)質(zhì)量欠佳公司進(jìn)行深度復(fù)盤，看看是否可能出現(xiàn)因執(zhí)業(yè)質(zhì)量欠佳導(dǎo)致報表失真風(fēng)險?
審計程序不到位警惕收入端與存貨端兩大風(fēng)險
在帕瓦股份審計程序不到位主要為以下三大情形：
其一，控制測試程序不到位。未取得存貨跌價測試的全流程文件，也未在審計底稿中記錄存貨跌價測試的過程。
其二，收入相關(guān)審計程序執(zhí)行不到位。一是未對合同約定條款未實(shí)際執(zhí)行的情況執(zhí)行進(jìn)一步審計程序。二是未對收入確認(rèn)依據(jù)存在僅簽字、無蓋章的異常情形予以關(guān)注并執(zhí)行進(jìn)一步審計程序，未核實(shí)簽字人身份。三是未取得代理人向終端銷售的審計證據(jù)。四是未對代理人尚未對外銷售的存貨執(zhí)行盤點(diǎn)或函證程序，未就上述存貨金額獲取充分適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)。
其三，存貨相關(guān)審計程序執(zhí)行不到位。一是未對部分出現(xiàn)減值跡象的存貨執(zhí)行減值測試。二是對部分產(chǎn)成品進(jìn)行減值測試，未核實(shí)采用的可變現(xiàn)凈值依據(jù)與市場價格出現(xiàn)偏離的原因，未執(zhí)行進(jìn)一步審計程序。
上述三大審計程序欠缺或暴露公司兩大問題，其一，審計機(jī)構(gòu)未核實(shí)合同條款執(zhí)行情況及簽字人身份(僅簽字未蓋章的銷售異常情形)，公司的收入端是否可能存在水分?其二，未對減值跡象執(zhí)行測試或未分析可變現(xiàn)凈值偏離原因，相關(guān)存貨減值計提又是否充分，資產(chǎn)有沒有可能高估?
存貨計提是否充分?
帕瓦股份主要從事新能源電池材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，專注于鋰離子電池、鈉離子電池正極材料細(xì)分方向，并積極布局半固態(tài)/固態(tài)電池等前瞻領(lǐng)域，尤其鋰電材料方面，開創(chuàng)性地推出了單晶型、中高鎳、超高電壓三元前驅(qū)體產(chǎn)品。公司目前主要產(chǎn)品包括鋰電三元正極前驅(qū)體、鈉電鐵基三元與銅基四元正極前驅(qū)體。公司采購的原材料主要為硫酸鈷、硫酸鎳、硫酸錳等金屬鹽類物質(zhì)。
據(jù)悉，2023年，盡管我國鋰電池產(chǎn)業(yè)雖延續(xù)了增長態(tài)勢，但受下游需求增速放緩、產(chǎn)業(yè)內(nèi)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩、鋰鹽價格大幅下跌等多重因素的綜合影響，鋰電池正極材料的增幅出現(xiàn)了明顯的下滑。從三元材料規(guī)模來看，據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，由于下游去庫存的大環(huán)境，2023年國內(nèi)三元材料總產(chǎn)量為59.0萬噸，同比下滑2.0%;全球范圍內(nèi)三元材料總產(chǎn)量為96.6萬噸，同比下滑2.8%。三元前驅(qū)體的產(chǎn)量也呈現(xiàn)出下滑趨勢。2023年中國三元前驅(qū)體產(chǎn)量為83.3萬噸，同比下滑5.6%;全球三元前驅(qū)體產(chǎn)量為96.8萬噸，同比下滑4.9%。
與此同時，硫酸鈷、硫酸鎳、硫酸錳等原材料價格出現(xiàn)大幅下跌。其中以硫酸鈷由2022年4月的12萬元/噸驟降至年底的5萬元/噸左右，降幅接近60%，目前硫酸鈷均價為2.8萬/噸左右。
事實(shí)上，受鎳鈷鋰等金屬價格持續(xù)下跌、下游需求增速放緩并主動去庫存等因素影響，也帶動了公司銷售單價下降。公司毛利率自2022年二季度后開始大幅波動，目前公司持續(xù)三個季度毛利率為負(fù)。
值得注意的是，公司2022年末部分存貨的可變現(xiàn)凈值已經(jīng)低于存貨成本。數(shù)據(jù)顯示，公司2022年存貨大幅攀升至6.69億元，目前維持7億元的高位。
然而，公司2022年計提存貨跌價準(zhǔn)備僅2128.04萬元，而2023年大幅提升至1.75億元，2023年存貨跌價準(zhǔn)備占賬面余額的比例為18%。
需要指出的，可比同行芳源股份(5.230,-0.03,-0.57%)同樣受鎳鈷鋰等金屬價格持續(xù)下跌、下游需求增速放緩并主動去庫存等因素影響，其對庫存商品及原材料計提了存貨跌價準(zhǔn)備，導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失達(dá)到了3.11億元，2023年存貨跌價準(zhǔn)備占賬面余額的比例高達(dá)29%，顯著高于帕瓦股份。
值得注意的是，2023年，監(jiān)管也對公司存貨是否充分計提發(fā)出質(zhì)疑。對此，公司稱，2022 年三季度至 2023年四季度鋰電池行業(yè)競爭加劇、原材料鎳鈷錳金屬鹽價格下降，帶動公司產(chǎn)品銷售單價下跌，公司產(chǎn)品銷售單價整體處于下降的趨勢，導(dǎo)致 2022年末部分存貨的可變現(xiàn)凈值已經(jīng)低于存貨成本，雖然存貨庫齡較短、產(chǎn)品市價降價幅度不劇烈，因年末存貨規(guī)模增長 86%，公司 2022 年度存貨減值損失已大幅上漲至 2，128.04萬元。 2023 年度公司產(chǎn)品銷售單價進(jìn)一步下跌， 2023 年四季度產(chǎn)品銷售單價較2022 年二季度的高點(diǎn)下降 39.29%，公司在前三季度考慮存在部分客戶的長協(xié)訂單，該些訂單價格高于結(jié)存單價，因此這部分存貨未計提存貨跌價損失，但在期后該些客戶并未大量提貨，基于謹(jǐn)慎性考慮，不再以該些客戶的訂單價格確認(rèn)可變現(xiàn)凈值，而是參考期末市場售價計算可變現(xiàn)凈值，按照存貨可變現(xiàn)凈值與成本額差額計提存貨減值損失 16，728.93 萬元。
從上述解釋可以看出，公司2022年計提存貨跌價準(zhǔn)備或并未參考期末市場售價計算可變現(xiàn)凈值。
收入總額法調(diào)整凈額法 業(yè)績在惡化
近年，公司營收持續(xù)維持高增長態(tài)勢，但2023年增速驟降29.26%。
營收驟降背后是公司總額法調(diào)整為凈額法。公司 2023 年年度報告營業(yè)收入金額 11.72億元，較業(yè)績快報更正前減少1.13億元，營收調(diào)整主要系公司總額法調(diào)整為凈額法。
根據(jù)公司解釋，公司綜合考慮是否對客戶承擔(dān)主要責(zé)任、是否承擔(dān)存貨風(fēng)險、是否擁有定價權(quán)以及其他相關(guān)事實(shí)和情況，對全資子公司浙江帕瓦供應(yīng)鏈管理有限公司(以下簡稱“帕瓦供應(yīng)鏈”)的貿(mào)易類業(yè)務(wù)逐一梳理，具體情況如下：帕瓦供應(yīng)鏈從事原材料鎳鈷錳的貿(mào)易業(yè)務(wù)，其中原材料采購后由供應(yīng)商直接向客戶發(fā)貨部分，帕瓦供應(yīng)鏈在采購后并不擁有對相關(guān)商品的控制權(quán)，其在交易中承擔(dān)代理人的角色，對此類收入應(yīng)當(dāng)采用凈額法核算，因此對該部分不滿足總額法確認(rèn)條件的銷售業(yè)務(wù)修改為凈額法核算，相應(yīng)調(diào)減收入金額13，566.42萬元;公司存在對部分購買商品實(shí)物入庫后待市場時機(jī)擇機(jī)出售的原材料貿(mào)易業(yè)務(wù)，考慮到該部分原料銷售符合企業(yè)自第三方取得貨物控制權(quán)后，再轉(zhuǎn)讓給客戶的情形，公司應(yīng)作為主要責(zé)任人，應(yīng)為總額法核算，相應(yīng)調(diào)增收入2，305.13萬元。
值得注意的是，公司現(xiàn)金流在惡化，今年三季報的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流由上一年正數(shù)驟降為負(fù)數(shù)。此外，鷹眼預(yù)警系統(tǒng)顯示，公司的應(yīng)收增速高于營收，2024年半年報報告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款較期初增長97.62%，營業(yè)收入同比增長53.92%，應(yīng)收賬款增速高于營業(yè)收入增速。這或說明，公司的業(yè)績質(zhì)量有待提升。
今年公司業(yè)績巨虧。帕瓦股份2024年業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計2024年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損：90，000萬元至134，500萬元，同比上年下降：824.31%至1281.33%，同比上年降低80，263萬元至124，763萬元。預(yù)計2024年1-12月扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損：89，500萬元至134，000萬元，同比上年下降：797.22%至1243.32%，同比上年降低79，524.71萬元至124，024.71萬元。
據(jù)悉，報告期內(nèi)，公司采取了積極的市場競爭策略，公司實(shí)現(xiàn)正極前驅(qū)體產(chǎn)品銷量約1.89萬噸，與2023年銷量相比增長27.10%。但受到市場環(huán)境變化、行業(yè)競爭加劇、原料價格波動、出貨結(jié)構(gòu)調(diào)整、“年產(chǎn)2.5萬噸三元前驅(qū)體項目”本期建成投產(chǎn)尚處于爬坡階段，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ㄙY產(chǎn)折舊等費(fèi)用增加導(dǎo)致公司本期單位成本上升等多方面因素影響，毛利率水平下降;同時，為保持技術(shù)優(yōu)勢，公司在相關(guān)新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝上的研發(fā)投入有所增加;此外，公司基于謹(jǐn)慎性原則，對部分存貨、固定資產(chǎn)、應(yīng)收賬款計提減值準(zhǔn)備，對當(dāng)期利潤有較大影響。上述因素共同致使公司2024年業(yè)績虧損，相關(guān)利潤、收益指標(biāo)下滑。
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